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「配资开户」吃人的原油宝 竟成了千倍杠杆大杀器

  在原油价格创下了历史性负数的情况下,4月22日,中国银行(行情601988,诊股)“原油宝”的多位投资者不仅亏完了本金,还要倒贴钱给银行的新闻刷屏,让看官们大跌眼镜。实际上,这款号称“无杠杆”的产品,在如今这个特殊时期下,它的规则反而让其成为“千倍杠杆”产品。

  有投资者询问,在5月与6月合约价差高达50美元的情况下,为何中国银行等投资机构不直接参与实物交割,领了油后再在六月卖出去,实现无风险套利。中国石油(行情601857,诊股)大学教授高鑫伟告诉e公司记者:“期货交易是分为投资合约和交割合约。交割合约需要买方拥有相关资质,且到了最后的交易日无法申请。因此,这时的他们无法交割,只能任人宰割。”

  无杠杆名义下的“千倍杠杆”

  2020年是见证历史的一年。美国5月WTI轻质原油期货价格不仅创下历史性的负值,也波及到了国内银行的原油交易产品。

  4月22日,中国银行“原油宝”产品的多位投资者不仅赔光了本钱,竟然还要倒贴钱给银行!“原本我以为只是亏掉了我的几万本金,结果结算损益是-40万,也就是说我现在还欠了银行几十万?!”一位原油宝投资者悲愤地讲道。

  

吃人的原油宝,竟成了千倍杠杆大杀器!“他们无法交割,只能任人宰割!”

  4月22日,中国银行表示,经我行审慎确认,美国时间2020年4月20日,WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。根据客户与我行签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》,我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时,鉴于当前的市场风险和交割风险,中国银行自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易,持仓客户的平仓交易不受影响。

  

吃人的原油宝,竟成了千倍杠杆大杀器!“他们无法交割,只能任人宰割!”

  中国银行的“原油宝”是“纸原油”产品,纸原油是指投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油。根据产品介绍,原油宝是面向个人客户发行的追踪国际原油期货合约,不具备杠杆效应。产品报价与国际原油期货价格挂钩,对应的基准标的为“欧洲期货交易所(ICE)北海布伦特原油期货合约”和“纽约商品交易所(CME)WTI原油期货合约”。只计份额,不提取实物原油。

  根据e公司记者统计,目前工商银行(行情601398,诊股)、中国银行、交通银行(行情601328,诊股)等多家银行都推出了“纸原油”业务。总结来看,这些产品均重点指出100%保证金制度,不支持杠杆交易。

  没有杠杆为何还会出现损益变成负数的现象?这要从“原油宝”的交易制度说起。

  通过中国银行理财经理对e公司记者的介绍可以发现,“原油宝”与美国的期货交易方式差别较大。“原油宝”类似我国的股票交易,在固定金额下,能买入多少份额取决于目前该标的报价。比如说,在原油价格0.01美元/桶时,入金1万美元,可以交易100万桶,按照1手1000桶的规定,可以持有1000手。但是,美国CME的期货交易保证金制度,并不取决于市价涨跌,无论市价多少钱,都是按照固定额度确定可以买多少手。举例来看,CME官网显示,原油5月合约保证金为7500美元,也就是说,无论市场价格是多少,投资者想要持有1手该合约,账户里必须至少有7500美元,两手就必须有1.5万美元,依次叠加类推。由此可以看出,同样是入金1万美元,CME的期货交易制度下,只能交易1手,但是“原油宝”可以交易1000手。

  在这种情况下,号称“无杠杆”的纸原油反而成了“千倍杠杆”。当价格跌到-30美元/桶时,在未强制平仓的情况下,CME的期货交易制度下只损失3万美元,但是“原油宝”的规则下可以损失3000万美元。

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