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「线上配资网站」奇顺投资:4月3日期货操作建议

  2020年4月3日铁矿行情解析

  铁矿现货需求不足,高位继续承压,3月份后海外疫情爆发,而国内正值需求回暖之际,海外金融和原油市场动荡并未给国内市场造成太大负面影响,反而在资金的推动下,贸易情绪高涨,补库力度加大,进而萌生投机情绪,但临近月底,宏观资金退场,持仓量减少,价格出现明显下行,现货端变得更加谨慎,一方面加速高成本货物的销售,另一方面在价格较低水平的时候,愿意进行囤积。3月份基本面数据的影响力依然不足,市场高涨的看多情绪掩盖了许多矛盾,目前交易主逻辑已经从需求复苏和刚性补库转向交割标的不足,把矛盾留给了远月,形成了远月贴水扩大的局面。由于资金影响的边际减弱,4月份面临的是在交割逻辑之前,现货端更多要以市场化的角度,来验证供需真实的情况。今年港口库存达到去年7月水平,疏港量超过了7月水平,而价格高点只达到90附近美元,短期来看,至4月中旬,到港总量大概率维持较正常水平,因此实际供应矛盾仍有待进一步验证。短期内随着成材库存压力逐渐的缓解,钢厂仍有较高的生产积极性,从小样本调研来看,整体开工率或好于数据,未来铁水产量仍有增加空间,但同时也要注意矿石添加比例的变化。供应端出现收缩的预期一是已经不能影响近月合约,二是未对矿石远期溢价和远月合约形成支撑,甚至05-09价差不断扩大,说明一是疫情影响程度还不足以引起供应大幅收缩,二是市场对供给集中恢复有远期成本坍塌的担忧,三是海外疫情对下游的影响可能会拖累铁矿石的需求,四是内矿和废钢性价比和流动性的提升挤占了进口矿石的使用空间。我国下游需求快速回归,后期生铁产量有望进一步回升,可以一定程度上抵消海外需求的不利影响。但目前我国钢材库存处于高位,同时废钢价格的下跌对矿价有明显的负反馈,钢厂补库意愿不强。年后港口铁矿石库存不断下降对近月矿价具有较强支撑,但雨季过后,远月铁矿石供应将逐步上升,同时考虑海外疫情持续升级远月需求不乐观。

  铁矿期货操作建议:铁矿整体区间调整,走势多空双向调整,以铁矿平台620-500之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年4月3日螺纹行情解析

  螺纹区间承压下挫,空头走势未完,3月份螺纹钢市场走势基本符合2月底所作的3月份报告的预期,市场价格先抑后扬,幅度在100-150元/吨区间,市场运行状况最好的华东地区,沪杭螺纹钢市场价格高低点相差150元/吨左右,其次是广州市场,华中和华北市场的运行状况相对差一些,体现各地区域的差异化。进入4月份,拥有长流程生产工艺的钢企,由于前期因疫情防控等原因,物流运输受影响,导致钢厂库存明显增加。统计显示,2020年3月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量2140.87万吨,比上一旬增加92.39万吨,增幅4.51%;比年初增加1187.62万吨,增幅124.59%。由于钢厂库存增加,销售压力加大,不少钢企主动限产、减产,甚至停产检修。然而,随着疫情的逐渐缓解,运输渐渐畅通以及需求的恢复,去库存进展加快,降库明显,使得拥有长流程工艺的钢企逐步释放产能,增加产量。国际疫情的大规模爆发,使资本市场产生恐慌情绪,导致黑色期货市场的大幅波动,影响现货市场需求的节奏,致使期现基差的变化,从而影响期现套利资源在不同时期、不同基差状况下,对目前库存中有效可供资源的影响。预见05合约可能会有比较多的交割量,4月下旬开始,可能会使多空博弈加剧,市场看空情绪蔓延,加之华东等地区出现降雨天气,多数商家反馈市场交投氛围冷清,整体出货不畅。目前来看,当前市场上仍有大量冬储资源需要消化,加之国内电弧炉钢厂加速复产,供应端压力或将上升,短期市场螺纹钢现货价格将继续承压。未来几日南方地区面临雨水天气,或阶段影响工地开工。废钢到货量加速回升,废钢价格下挫创下年内新低,对铁水形成替代。短线建材的供需矛盾并不突出。

  螺纹期货操作建议:由于疫情影响,螺纹铁矿供需两弱,操作上背靠3000-3450之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年4月3日焦炭行情解析

  焦炭承压下挫,走势破位下行,焦化产能利用率接近正常水平,焦炭库存加速向中间环节转移,港口库存持续推升。焦煤方面,下游按需采购,蒙煤通关后价格降幅较大,澳煤价格继续下滑,焦煤远月驱动偏空。随着资金换月,近月波动空间收窄,参与价值下降。目前焦炭的供应开始出现明显好转,国内疫情较为稳定,焦企开工率已经回升至70%以上,前期供应偏紧与运力受限的情况基本缓解,整体上供应保持平稳运行。但是焦企利润处于低位,未来若陷入亏损后,可能导致焦企自主减产或加快去产能速度。下游需求方面由于国内疫情好转后,复工复产节奏加快,钢材终端需求逐步回暖,成交开始放量,钢厂生产维持正常,对焦炭以刚需为主。在经过4 轮的打压降价之后,焦企利润微薄,钢厂与焦企利润再度背离,继续打压的难度较大。今日,国内焦炭市场平稳运行,市场整体成交情况尚可。据了解,现阶段焦化企业利润微薄,多以积极出货为主,目前库存压力不大,商家挺价意向较强。部分焦化企业直发长协钢厂为主,下游采购积极性一般,基本可日产日销,库存下降缓慢。而近期钢材市场整体趋弱,钢厂仍维持按需采购焦炭政策,少数钢厂有再度提降的意向,目前焦钢企业相互博弈中。贸易商集港积极性趋弱,集港资源较前期略有减少。据悉,山东地区3月份180万吨焦化去产能任务完成,4月份仍有去产能要求,个别要求4月底退出的焦企新厂投产提前关停。徐州要求2020年6月底前关停5家焦企,前期焦企申请延期未批复,后期去产能概率或增加。

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